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2.東方公司有關資料如下：
資料一：今年年初股東權益總額為1200萬元,，年末股東
2.東方公司有關資料如下：
資料一：今年年初股東權益總額為1200萬元,，年末股東權益總額為1680萬元,。今年年初,、年末的權益乘數(shù)分別是2.5和2.2,。
資料二：今年利潤總額為400萬元，所得稅為100萬元，普通股現(xiàn)金股利總額為84萬元、普通股的加權平均數(shù)為200萬股,，所有的普通股均發(fā)行在外；無優(yōu)先股,。
資料三：今年年末普通股股數(shù)為210萬股,，按照年末每股市價計算的市盈率為10。
資料四：公司去年發(fā)行了面值總額為100萬元的可轉換公司債券（期限為五年）,，發(fā)行總額為120萬元,，每張債券面值為1000元，轉換比率為80（今年沒有轉股）,，債券票面利率為4%,，所得稅稅率為25%,。
資料五：今年的總資產(chǎn)周轉次數(shù)為1.5次,，去年的營業(yè)凈利率為4%，總資產(chǎn)周轉次數(shù)為1.2次,，權益乘數(shù)（按平均數(shù)計算）為2.5,。
要求：
（1）計算今年年初、年末的資產(chǎn)總額和負債總額,。
（2）計算今年年末的每股凈資產(chǎn),。
（3）計算今年的基本每股收益和每股股利。
（4）計算今年年末的普通股每股市價,。
（5）計算可轉換債券的年利息,、可轉換債券可以轉換的普通股股數(shù)。
（6）假設不考慮可轉換債券在負債成分和權益成分之間的分拆,，債券票面利率等于實際利率,。計算今年的稀釋每股收益。
（7）計算今年的權益乘數(shù)（按平均數(shù)計算）,。
（8）利用連環(huán)替代法和差額分析法分別分析營業(yè)凈利率,、總資產(chǎn)周轉次數(shù)和權益乘數(shù)的變動對權益凈利率的影響。
題目解析
- 答案：
- 考點：第十章 財務分析與評價
- 解析：
（1）年初權益乘數(shù)=年初資產(chǎn)總額/年初股東權益總額
即,，2.5=年初資產(chǎn)總額/1200
所以,，年初資產(chǎn)總額=3000（萬元）
年初負債總額=3000-1200=1800（萬元）
年末權益乘數(shù)=年末資產(chǎn)總額/年末股東權益總額。
即,，2.2=年末資產(chǎn)總額/1680
所以,，年末資產(chǎn)總額=3696（萬元）
年末負債總額=3696-1680=2016（萬元）
（2）年末的每股凈資產(chǎn)=1680/210=8（元/股）
（3）凈利潤=利潤總額-所得稅=400-100=300（萬元）
基本每股收益=300/200=1.5（元/股）
每股股利=普通股現(xiàn)金股利總額/年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)=84/210=0.4（元/股）
（4）普通股每股市價=10×1.5=15（元/股）
（5）可轉換債券的年利息=100×4%=4（萬元）
可轉換債券可以轉換的普通股股數(shù)=100/1000×80=8（萬股）
（6）調整后的歸屬于普通股股東的當期凈利潤=300+4×（1-25%）=303（萬元）
調整后的發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)=200+8=208（萬股）
稀釋每股收益=303/208=1.46（元）
（7）平均股東權益=（1200+1680）/2=1440（萬元）
平均資產(chǎn)總額=（3000+3696）/2=3348（萬元）
權益乘數(shù)=3348/1440=2.33
（8）今年的營業(yè)收入=3348×1.5=5022（萬元）
今年的營業(yè)凈利率=300/5022×100%=5.97%
今年的權益凈利率=5.97%×1.5×2.33=20.87%
去年的權益凈利率=4%×1.2×2.5=12%
利用連環(huán)替代法分析：
第一次替代：5.97%×1.2×2.5=17.91%
第二次替代：5.97%×1.5×2.5=22.39%
第三次替代：5.97%×1.5×2.33=20.87%
營業(yè)凈利率變動對權益凈利率的影響=17.91%-12%=5.91%
總資產(chǎn)周轉次數(shù)變動對權益凈利率的影響=22.39%-17.91%=4.48%
權益乘數(shù)變動對權益凈利率的影響=20.87%-22.39%=-1.52%
利用差額分析法分析：
營業(yè)凈利率變動對權益凈利率的影響=（5.97%-4%）×1.2×2.5=5.91%
總資產(chǎn)周轉次數(shù)變動對權益凈利率的影響=5.97%×（1.5-1.2）×2.5=4.48%
權益乘數(shù)變動對權益凈利率的影響=5.97%×1.5×（2.33-2.5）=-1.52%
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