題目解析

• 答案：
• 考點(diǎn)：第十章 財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)
• 解析：

  （1）年初權(quán)益乘數(shù)=年初資產(chǎn)總額/年初股東權(quán)益總額

  即,，2.5=年初資產(chǎn)總額/1200

  所以，年初資產(chǎn)總額=3000（萬元）

  年初負(fù)債總額=3000-1200=1800（萬元）

  年末權(quán)益乘數(shù)=年末資產(chǎn)總額/年末股東權(quán)益總額,。

  即,，2.2=年末資產(chǎn)總額/1680

  所以，年末資產(chǎn)總額=3696（萬元）

  年末負(fù)債總額=3696-1680=2016（萬元）

  （2）年末的每股凈資產(chǎn)=1680/210=8（元/股）

  （3）凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅=400-100=300（萬元）

  基本每股收益=300/200=1.5（元/股）

  每股股利=普通股現(xiàn)金股利總額/年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)=84/210=0.4（元/股）

  （4）普通股每股市價(jià)=10×1.5=15（元/股）

  （5）可轉(zhuǎn)換債券的年利息=100×4%=4（萬元）

  可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)=100/1000×80=8（萬股）

  （6）調(diào)整后的歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)=300+4×（1-25%）=303（萬元）

  調(diào)整后的發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=200+8=208（萬股）

  稀釋每股收益=303/208=1.46（元）

  （7）平均股東權(quán)益=（1200+1680）/2=1440（萬元）

  平均資產(chǎn)總額=（3000+3696）/2=3348（萬元）

  權(quán)益乘數(shù)=3348/1440=2.33

  （8）今年的營(yíng)業(yè)收入=3348×1.5=5022（萬元）

  今年的營(yíng)業(yè)凈利率=300/5022×100%=5.97%

  今年的權(quán)益凈利率=5.97%×1.5×2.33=20.87%

  去年的權(quán)益凈利率=4%×1.2×2.5=12%

  利用連環(huán)替代法分析：

  第一次替代：5.97%×1.2×2.5=17.91%

  第二次替代：5.97%×1.5×2.5=22.39%

  第三次替代：5.97%×1.5×2.33=20.87%

  營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=17.91%-12%=5.91%

  總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=22.39%-17.91%=4.48%

  權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=20.87%-22.39%=-1.52%

  利用差額分析法分析：

  營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=（5.97%-4%）×1.2×2.5=5.91%

  總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=5.97%×（1.5-1.2）×2.5=4.48%

  權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=5.97%×1.5×（2.33-2.5）=-1.52%