相關(guān)題目
A公司是一高科技公司,，其有關(guān)資料如下：2012年年初的資產(chǎn)總額為15000萬(wàn)元,、
A公司是一高科技公司，其有關(guān)資料如下：
2012年年初的資產(chǎn)總額為15000萬(wàn)元,、股東權(quán)益總額為10000萬(wàn)元,，年末股東權(quán)益總額為13000萬(wàn)元、資產(chǎn)負(fù)債率為35%,；2012年初股份總數(shù)為5000萬(wàn)股（含150萬(wàn)股優(yōu)先股,，優(yōu)先股賬面價(jià)值600萬(wàn)元，優(yōu)先股股利為300萬(wàn)元/年,，優(yōu)先股賬面價(jià)值在2012年沒(méi)有發(fā)生變化,，普通股均是發(fā)行在外的普通股）。2012年2月10日,，公司股東大會(huì)通過(guò)的2011年股利分配方案為：以年初的普通股股數(shù)為基礎(chǔ),，向全體普通股股東每10股送2股，此方案已于5月1日實(shí)施完畢,；由于公司新上一生產(chǎn)線(xiàn)需要資金,，公司于2012年9月1日發(fā)行新股（普通股）1500萬(wàn)股,，籌集資金6000萬(wàn)元。
另外,，公司在發(fā)行新股的同時(shí),，按面值發(fā)行了年利率為3%的可轉(zhuǎn)換債券120萬(wàn)份，每份面值100元,，期限為5年,，可轉(zhuǎn)換債券利息直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為25%,，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換股票,，轉(zhuǎn)換比率為20。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間的分拆,，且債券票面利率等于實(shí)際利率,。
已知2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10000萬(wàn)元、凈利潤(rùn)1500萬(wàn)元,。2012年12月31日,，公司股票以28元/股收盤(pán)。
（1）計(jì)算2012年的基本每股收益,、稀釋每股收益,。
（2）計(jì)算2012年末的市盈率、每股凈資產(chǎn)和市凈率,；
（3）計(jì)算2012年的營(yíng)業(yè)凈利率,、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)；（時(shí)點(diǎn)指標(biāo)使用平均數(shù)計(jì)算）
（4）已知2011年的營(yíng)業(yè)凈利率為12%,，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.8次,，權(quán)益乘數(shù)為1.4。按營(yíng)業(yè)凈利率,、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,、權(quán)益乘數(shù)的次序使用連環(huán)替代法進(jìn)行杜邦財(cái)務(wù)分析，確定各因素對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響,？
題目解析
- 答案：
- 考點(diǎn)：上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)
- 解析：
（1）歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利＝1500－300＝1200（萬(wàn)元）
年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)＝5000－150＝4850（萬(wàn)股）
2012年2月10日向全體股東送的股數(shù)＝4850×2/10＝970（萬(wàn)股）
2012年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)＝4850＋970＋1500×4/12＝6320（萬(wàn)股）
基本每股收益＝1200/6320＝0.19（元）（2分）
【提示】由于送紅股不影響股東權(quán)益,，所以，對(duì)于送紅股增加的普通股股數(shù)不需要考慮時(shí)間權(quán)數(shù),，計(jì)算發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)時(shí)直接加上送紅股增加的普通股股數(shù),。另外，對(duì)于資本公積轉(zhuǎn)增股本,，也按照同樣的思路處理,。
假設(shè)全部轉(zhuǎn)股：
增加的凈利潤(rùn)＝120×100×3%×4/12×（1－25%）＝90（萬(wàn)元）
增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)＝120×20×4/12＝800（萬(wàn)股）
稀釋每股收益＝（1500－300＋90）/（6320＋800）＝0.18（元）（2分）
（2）年末的市盈率＝28/0.19＝147.37（倍）（1分）
年末的每股凈資產(chǎn)＝（13000－600）/（4850＋970＋1500）＝1.69（元）（1分）
年末的市凈率＝28/1.69＝16.57（倍）（1分）
（3）營(yíng)業(yè)凈利率＝1500/10000×100%＝15%（1分）
年末的資產(chǎn)總額＝13000/（1－35%）＝20000（萬(wàn)元）
平均總資產(chǎn)＝（15000＋20000）/2＝17500（萬(wàn)元）
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝10000/17500＝0.57（次）（1分）
平均股東權(quán)益＝（10000＋13000）/2＝11500（萬(wàn)元）
權(quán)益乘數(shù)＝17500/11500＝1.52（1分）
（4）2011年的凈資產(chǎn)收益率＝12%×0.8×1.4＝13.44% （1）
第一次替代：15%×0.8×1.4＝16.8% （2）
營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響＝（2）－（1）＝16.8%－13.44%＝3.36%（1分）
第二次替代：15%×0.57×1.4＝11.97% （3）
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響＝（3）－（2）＝11.97%－16.8%＝－4.83%（1分）
第三次替代：15%×0.57×1.52＝13.00% （4）
權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響＝（4）－（3）＝13.00%－11.97%＝ 1.03%（1分）
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